기본적 분석

기본적 분석

여러분은 기본이 무엇이라고 생각하십니까?

'맥주 세병에 안주 하나'라구요? 존경합니다. 백번 천번 지당하십니다. 하지만 지금은 음주가무를 즐기는 시간이 아니라 공부하는 시간! 잠시 풀어헤친 허리띠를 올려 부치고, 풀어 제쳤던 넥타이를 조여 맵시다.

주식투자의 기본은 기업입니다. 기본적 분석이란 기업자체를 분석하는 거죠. 쉽게 말해 기업의 이익이 얼마인가? 경영자는 품행이 올바르고 성실한가를 분석해 종목을 선정하고 매매타이밍을 찾는 게 바로 기본적 분석입니다.

기본적 분석이란 크게 보아서 경제분석, 산업분석, 기업분석으로 나누어집니다. 그리고 기업분석은 질적 분석과 양적 분석으로 나누어지고, 경제분석은 환율, 물가, 통화, 경기 같은 놈을 분석하는 것이고, 산업분석은 자동차산업, 철강산업처럼 각 산업의 상황과 전망을 분석하는 하는 것입니다. 기업분석은 한국전력, 한국통신 같은 각 기업을 요리조리 뜯어보는 것인데 이익이 10원, 빛이 5원. 이런 식으로 숫자에 목숨을 거는 것을 양적 분석이라고 하고, 숫자로는 표현할 수 없는경영자의 철학이나 직원들의 사기 같은 것을 연구하는 것을 질적 분석이라고 합니다.

기업분석-양적분석

양적 분석은 숫자를 통해 기업을 분석하는 것입니다. 쉽게 말해 이익이 10원, 빛이 2원, 빌려준 돈이 5원. 떼어먹힌 돈이 1원… 이런 식으로 숫자를 분석하는 것이 바로 양적 분석입니다.

이러한 양적 분석을 하는 기초 자료는 재무제표입니다. 재무제표라고 하니까 어렵게 들리는데 절대 당황하지 마십시오. 가정주부가 가계부를 쓰듯 기업도 가계부를 쓰는데 기업이 쓰는 가계부를 특별히 재무제표라고 합니다. 굳이 차이가 있다면 기업은 덩치가 큰 만큼 여러 가지 가계부를 쓴다는 거죠, 기업이 쓰는 가계부에는 대차대조표, 손익계산서, 현금흐름표 등이 있습니다.

이중 주식투자에 있어서 가장 기본적인 재무제표는 대자대조표와 손익계산서랍니다. 대차대조표는 재산이 얼마인가를 기록한 가계부이고, 손익계산서는 공장을 돌려서 얼마를 벌었는가를 기록한 가계부랍니다. 무슨 말인지 얼른 감이 안 오죠? 하지만 별거 아니니 쫄지 말고 따라오세요.

대차대조표

백수가 있었습니다. 조금 전에 쌀 공장을 차린 그 백수는 아닙니다. 그 놈의 친구죠. 이놈은 붕어빵의 획일화된 모양과 맛에 반기를 들고 잉어빵을 만들어 업계의 타성에 경종을 울리기로 태극기 앞에 굳게 맹세한 놈입니다. 백수는 잉어빵을 만들기 위해 리어커도 사고, 기계도 구입했습니다. 돈은 은행에서 10만원 대출받고 비상금 20만원으로 충당했습니다. 이것을 식으로 나타내면 다음과 같습니다. 리어커 15만원+기계 15만원=은행돈 10만원+내돈 20만원 이때 리어커와 기계 같은 재산을 어려운 말로 자산이라고 합니다. 은행돈은 부채, 또는 타인자본이라고 부르고. 내 돈은 자본, 또는 자기자본이라고 합니다. 식을 다시 쓰면 이렇게 되죠. 자산 30만원=부채(타인자본) 10만원+자본(자기자본) 20만원 대차대조표는 이같은 원리를 이용해 기업의 재산이 얼마인지, 그리고 그 돈이 어디서 충당되었는지를 밝힌 가계부입니다. 그러면 실제의 대차대조표를 한번 보도록 하겠습니다.

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자산                        
부채유동자산    100원    유동부채           70원
당좌자산           10원    고정부채           30원
재고자산           90원
고정자산         100원     
자본투자자산    30원     
자본금             20원
유형자산          20원     
자본잉여금       60원
무형자산          50원     
이익잉여금       20원
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자산총계(=총자산) 200원      부채와 자본총계   200원
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물론 진짜 대차대조표는 이것보다 엄청나게 복잡합니다. 대자대조표를 보신 소감이 어떻습니까? 무슨 말인지 하나도 모르겠죠? 하지만 걱정마십시오. 알고 보면 그렇게 어렵기만 한 것이 아니랍니다. 하나 하나 집어 보겠습니다.