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중국시장9

중국 부동산 시장은 內冷外熱 (내냉외열) 중국 부동산 시장은 內冷外熱 (내냉외열) 8월 부동산 시장 부진 최근 중국의 부동산시장은 부진한 모습을 보이고 있다. 또한 8월 베이징올림픽이 개최되면서 여러 가지 정부의 규제 정책적으로 인해 중국 부동산시장은 더욱 위축 되었다. 특히 베이징올림픽에 따른 영향은 북경과 상해에서 가장 큰 영향을 미쳤으며, 심천에 대한 영향은 상대적으로 미미했던 것으로 나타났다. 이제 중국의 부동산업체들은 베이징올림픽이 종료되면서 정부의 정책적인 규제가 완화되고, 9월, 10월의 부동산시장 성수기에 진입함에 따라 시장회복에 대해 기대하고 있다. 하지만 주택구매자들의 관망세가 이어지면서 중국 부동산시장에는 공급업체와 구매자간 서로 힘겨루기 구도가 형성되고 있다. 이런 상황에서 자금압박을 받고 있는 주택공급업체는 할인판매로 주.. 2008. 9. 6.
패닉상태를 보이고 있는 중국 B주에 투자해도 될까? 주가폭락에 따른 투자매력은 커지고 있다. 1물 1가 원칙에 근거할 경우, A증시와 B증시에 동시 상장된 86개사의 B주는 밸류에이션상 A주에 비해 의심할 바 없이 저평가된 상황이다. 역사적 측면에서 볼때도 A주는 역사적 바닥권 수준에 도달해 있다. 정말 투자의 호기인가? B주 투자매력은 A주와 합병에 따른 차익기대 때문이다. 지금은 외면을 받고 있지만, 이제 중국 기업들은 홍콩을 비롯한 해외 증시에서 자유롭게 상장할 수 있는데다 현재 위안화와 달러화가 자유롭게 환전되고 있어 A주와 B주의 합병은 단지 시기상의 문제만 남겨 놓은 상태이다. 시장위험은 없는가? B주 투자시 고려해야 될 시장위험으로는 첫째, 달러 결제 시스템이라 위안화 절상에 따른 위험이 있고, 둘째는 최근 들어 B주는 몇 차례 큰 폭의 주가.. 2008. 8. 20.
중국, 주식시장 반등을 견인할 요건 네 가지 요건이 지수 반등을 견인할 듯 + 정부의 긴축강도 완화 조짐 나타나 + 국제 원자재 및 농상품 가격 하락, 위안화 절상으로 수입 물가 압력 감소 + 중국 내 식품가격 상승세 둔화로 인플레이션 부담 완화 + 상반기 상장기업 실적 예상치 상회 전망 + 그러나 시장에 대한 신뢰 회복이 시간 필요… 지수 반등 폭은 제한적 정부의 긴축강도 완화 조짐 나타나 지난 7월 중국 경제대책회의에서 ‘양방(兩防, 물가상승 억제 및 경기과열 방지)’이 ‘일보일공(一保一控, 경제성장 유지 및 물가 통제)’ 정책으로 방향을 선회하면서 긴축적인 통화정책은 완화되는 모습을 보였다. 재정정책 측면에서 일부 방직품 수출환급세율을 기존 11%에서 13%로 인상하고, 통화정책 측면에서 중앙은행은 전국성 시중은행(全國性 市中銀行)에.. 2008. 8. 13.
올림픽 이후를 걱정하는 중국증시(요약) 올림픽 이후를 걱정하는 중국증시 대외여건 호조에도 연중 최저가 급락 올림픽개막과 함께 중국증시가 이틀간 9.7%급락하며 올림픽 효과를 무색케 하고 있다. 중국증시의 급락세에는 인플레압력, 경기둔화 우려가 복합적으로 작용하고 있다. 전일 발표된 7월 생산자 물가지수는 전년동월대비 10%상승하며 12년래 최고치를 기록해 투자심리를 크게 위축시켰다. 7월 PPI의 세부항목을 보면 소비재 항목이 전월대비 소폭 둔화된 반면 자본재인 원재료, 광업, 제조업이 전월대비 상승하며 PPI 급등을 이끌었다. 중국증시 급락의 근본에는 중국경제 둔화에 대한 우려가 강하게 반영되고 있다. 글로벌 투자기관 중심으로 상반기 경제지표 발표 이후 중국경제 경착륙에 대한 경고음이 커지고 있기 때문이다. 여기에 더해 환율 정책의 변화도 .. 2008. 8. 12.
최근 중국 주식시장 이슈 점검 최근 중국 주식시장을 둘러싼 세 가지 이슈 중국 상해종합지수는 8월 8일과 8월 11일 각각 4.5%, 5.2% 하락하여 2,500선을 하회하였다. 동 지수는 작년 10월 고점 대비 59.5% 하락하였다. 당사는 최근의 세 가지 이슈가 중국 주식시장의 부진을 가중시킨 것으로 보고 있다. 이는 다음과 같다. 이슈 1. 중국 PPI, 예상보다 빠른 속도로 상승 – 물가압력 지속 중국 국가 통계국에 따르면, 7월 중국의 생산자물가지수는 전년대비 10.0% 상승하여 생산자물가지수 집계 이래 가장 높은 상승률을 기록하였다. 이는 Bloomberg consensus인 9.0%를 대폭 상회하는 수치이다. 에너지원 가격이 전체 생산자물가 상승을 주도하였다. 원유 생산자물가가 전년대비 41.2% 상승한 것을 비롯, 휘발.. 2008. 8. 12.
중국 증시 폭락, 올림픽 때문 아니다 중국 증시 폭락, 올림픽 때문 아니다 글로벌 경기둔화 및 제조업의 가격 경쟁력 약화 상하이 증시, 2,500pt선 붕괴 증시부양책에 대한 기대가 무너져: 전일 상하이증시는 5% 이상 폭락. 표면적으로 나타난 증시 폭락의 원인은 투자심리 위축. 투자자들은 올림픽 이전 정부가 증시 부양에 나설 것이란 기대를 가지고 있었지만, 이는 무산됐음. 이에 따라 전 업종에 걸쳐서 투매성 매물이 출회됐음. 이에 더해 7월 생산자물가가 지난해 같은 기간에 비해 10.0% 급등해, 12년 만의 최고치를 경신. 그러나, 최근 중국 경기둔화 우려와 증시 폭락을 올림픽 때문으로 판단하는 것은 무리. 베이징은 중국 전체 GDP에서 3.7%에 불과. 특히 최근 중국 고정투자를 지역별로 보면 동부지역의 증가 폭이 둔화되는 반면 중부 .. 2008. 8. 12.
韓·中의 부동산 및 금융위기론의 실체(요약) 구조적 위기는 아니나 부동산과 가계, 금융 위험은 커질 듯 가계와 금융 리스크 확대될 것이나 미국형 신용위기 확산 가능성 낮아 부동산 및 성장 둔화, 금리 상승 환경 속에서 한국 가계와 금융 위험은 점차 높아질 전망. 부동산 경기 악화와 미분양 문제는 빠른 시일 내에 해결되기 힘들며 이는 저축은행 대출 부실을 심화시킬 가능성이 높아. 가계도 대출이 급증한 가운데 금리 상승과 부채구조의 단기화, 부채보유 가구의 실질적 부채금액 급증에 따른 상환능력 약화 다만 1) 이미 담보가치 대비 낮은 대출을 적용을 해왔고, 2) 금융기관의 부실 자산에 대한 충당금 적립이 높은 수준으로 유지되고 있고, 3) 자산유동화 정도가 낮은 수준이어서 미국과 같은 연쇄적인 부실 충격과 위기에는 휩싸이지는 않을 것으로 판단. 구조적.. 2008. 8. 12.
중국 경제의 불안요인 점검 중국 경제의 불안요인 점검 + 최근 올림픽 이후의 중국 경제에 대한 우려 확대 + 향후 중국 경제의 불안요인은 크게 세 가지임. 1) 인플레이션 확대 2) 부동산 가격 하락 3) 기업이익 하락 + 또한 올림픽을 위한 북경과 주변지역의 ‘생산통제’도 3/4분기 중국 경제에 부담 요인 + 다만 중국 정부 정책이 ‘숨통을 트여주는 쪽’으로 선회하고 있다는 점은 긍정적임. 북경 올림픽 특수는 당초 예상보다 저조 최근 올림픽 이후의 중국 경제에 대한 우려가 높다. 소위 ‘올림픽 특수’가 당초 기대보다 저조하기 때문이다. 실제로 중국 정부가 안전한 올림픽을 최우선으로 내세우면서 올림픽 개최지인 북경은 오히려 이전보다 더욱 한산하다. 언론들도 올림픽 관련 스폰서들이 조용한 올림픽에 실망하고 있다고 보도 중이다. 전체.. 2008. 8. 11.
올림픽 기대효과가 사라지며 연중 최저치 경신 올림픽 기대효과가 사라지며 연중 최저치 경신 화려한 올림픽 개막식과는 상반되게 8일(금) 중국 증시는 올림픽 관련주가 하락을 주도. Market View 8주만에 최대 낙폭을 기록하며. 연중 최저치 경신 화려한 올림픽 개막식과는 상반되게 8일(금) 중국 증시는 올림픽 관련주가 하락을 주도하며 연중최저치를 경신하였다. 상해종합지수는 전일 원유가격 반등과 미증시 하락 영향으로 전일대비 소폭 하락한 2719p로 시작하였으나, 오후들어 올림픽 테마주 중심의 차익매물이 확대되며 전일대비 4.47% 하락한 2605.72p로 마감하였다. 올림픽 수혜로 최근까지 상승세를 이어오던 올림픽 테마주 93 종목 중, 40개 종목이 하한가를 기록하며, 투자심리를 악화 시켰다. 8주만에 최대 낙폭을 기록한 중국증시는 하락에 직접.. 2008. 8. 11.

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