워런트증권(ELW) 용어 해설

아메리칸 옵션(American style)
만기 이전이라도 투자자의 의사에 따라 아무 때나 행사 가능한 옵션을 아메리칸 옵션이라고 합니다.

등가격 ELW (At the money)
행사가격이 대상 주식의 현재 가격과 동일한 ELW를 등가격 ELW라고 합니다.

바스켓(Basket)
워런트의 기초 자산을 구성하는 종목, 또는 종목군을 바스켓이라고 하며, 일반적으로 동일 업종이나 동일 지역군의 종목으로 구성됩니다.

매수 호가(Bid Price)
ELW 매수자가 사고자 하는 가격

블랙 숄즈 모델
옵션과 ELW 가격을 결정하는 기본적인 모델로서 노벨 경제학 상을 수상한 블랙과 숄즈 교수에 의해 1973년도에 고안되었읍니다

손익분기점(Break-even point)
손해도 이익도 보지않는, 기초자산의 가격 수준으로, 콜 ELW의 경우, 행사가에 ELW 프리미엄을 더한 가격이, 풋의 경우, 행사가에서 ELW 프리미엄을 뺀 가격이 손익 분기점이 됩니다.

콜 ELW (Call Warrant)
만기전 혹은 만기에 특정 대상 자산을 정해진 수량만큼 살, 의무가 아닌, 권리가 있는 옵션입니다.

현금 결제 (Cash settlement)
행사가와 기초자산의 기준가의 차이를 만기일에 현금으로 지급하는 결제방식 입니다.

커버드 워런트 (covered warrant)
커버드 워런트는 일반 개별 기업이 발행하는 신주인수권(BW)과는 달리, 해당 기초자산을 근거로 증권사나 은행 등 금융기관이 발행하는 권리부 증권입니다.

통화 워런트 (Currency warrant)
특정 외국 환율에 기초한 워런트를 통화 워런트라고 합니다.

델타 (Delta)
옵션 평가시 기초자산의 가격이 변함에 따라 옵션가격이 얼마나 변동되는가를 측정하는 지표입니다.

파생 상품 (Derivative)
파생상품이란 기초 자산에 근거하여 파생된 상품으로, 선도계약, 선물계약, 스왑계약, 옵션계약 등을 있읍니다.

ELW(주식 워런트 증권)
금융회사가 특정 주식을 대상으로 발행하는 워런트입니다. 홍콩 등지에서는 워런트 그대로 사용되나, 국내에서는 ELW 라고 표시합니다.

유러피안 옵션 (European Style)
유러피안 옵션이란 만기일에만 행사가 가능한 옵션을 말합니다.

행사 (Exercise)
ELW의 보유자가 발행자에게 ELW계약의 이행을 요구할 때, 이를 ELW를 행사한다고 말합니다.

이색 워런트 (Exotic warrant)
기초 자산, 행사가, 결제 계산 방식, 계약 기간등이 일반적이지 않을 때, 이색 워런트라고 분류하며, 레인지, 디지털, 룩백, 낙 아웃 워런트 등이 포함됩니다.

선도계약 (Forward)
장래의 일정한 시점에 일정량의 특정 기초 자산을 미리 정한 가격에 매매하기로 맺은 계약을 의미합니다.

선물계약 (Futures contract)
장래의 일정한 시점에 일정량의 특정 기초 자산을 미리 정한 조건과 가격에 선물 거래시장에서 매매하기로 맺은 계약을 선물 계약이라고 합니다.

감마 (Gamma)
옵션 평가시 기초자산의 가격이 변함에 따라 델타가 얼마나 변동되는가를 측정하는 지표입니다.

헤징 (Hedging)
다른 기초 자산과 연계된 리스크를 줄이기 위해 금융 상품을 매수/매매 하는 행위을 뜻합니다.

역사적 변동성 (Historical volatility)
과거 특정 기간동안 기초 자산의 가격 변동을 지칭합니다.

내재 변동성 (Implied volatility)
미래 특정 기간 동안 기초 자산의 예상 가격 변동폭을 나타냅니다.

내가격(In the money)
콜 ELW의 행사가격이 현재 해당 기초 자산의 가격 보다 낮거나 풋 ELW의 행사가격이 현재 해당 기초 자산의 가격보다 높은 상태를 말합니다.

지수 ELW (Index warrant)
주가 지수에 연계한 ELW로서, 여러 주식 종목를 정해진 규정에 의해 가중 평균한 지수를 기초 자산으로 합니다.

이자율 워런트 (Interest rate warrant)
이자율 금융 상품에 연계한 워런트로서, 장기 기초 자산에 연계한 이자율 워런트는 주로 국공채에 연계되어 있읍니다. 주의: 이자율이 내려간다고 생각된다면, 만기 수익율이 떨어질때 워런트 가격은 올라가므로 , 콜 워런트를 매입해야 합니다. 반대로 이자율이 올라갈 때는, 풋 워런트를 매입해야 합니다. 단기 기초 자산에 연계된 이자율 워런트는 주로 LIBOR 같은 주요 시중 금리에 연계되어 있읍니다.

내재가치 (Intrinsic value)
기초자산의 현재 가격과 행사가의 차이를 내재가치라고 하며 내가격 ELW 만이 내재가치를 보유하고 있읍니다.

발행인 (Issuer)
ELW를 발행하는 금융 기관

레버리지 (Leverage)
기초자산의 현재 가격을 ELW의 가격으로 나눈 값을 레버리지 또는 기어링라고 말하며, 기초 자산의 가격으로 몇개의 ELW를 매입할 수 있는 지를 알려줍니다.

유동성 공급자 (Market maker)
ELW의 유동성을 공급하는 발행인이나 지정된 대행 기관을 말하며, ELW의 매수/매도 호가를 지속적으로 제시함으로써 유동성을 공급합니다. 매수/매도 호가의 차이를 스프레드라고 지칭합니다.

만기일 (Maturity date)
ELW 계약기간의 종료일을 일컬으며, ELW의 행사권리가 만료되는 날입니다.

매도 호가(Offer price)
시장 참여자가 ELW를 매도하고자 하는 가격을 말하며 ELW를 매입할 때 비용이 됩니다.

외가격 (Out-of-the money)
콜 ELW의 행사가격이 기초 자산 가격 보다 높거나 풋 ELW의 행사가격이 현재 해당 기초자산의 가격보다 낮은 상태를 외가격 상태라고 합니다. 이 경우, ELW의 가격에서 내재가치가 없고 오직 시간가치만 남게 되서, 만기일에 외가격 ELW의 가치는 없어지게 됩니다.

현물 결제(Physical delivery)
ELW의 권리 행사시, 기초 자산인 주식을 직접 거래하는 것을 의미합니다. 콜 ELW의 경우 행사가를 내고 기초 자산을 매입하고, 풋 ELW의 경우 행사가를 받고 발행인에게 기초 자산을 매도합니다.

프리미엄 (Premium)
기초 자산의 현재 가격과 손익 분기점의 차이를 말하며 퍼센티지로 나타냅니다.

풋 ELW (Put warrant)
만기전 혹은 만기에 특정 대상 자산을 정해진 수량만큼 팔, 의무가 아닌, 권리가 있는 ELW입니다.

전환 비율 (Ratio)
ELW의 한 단위당 기초자산의 단위를 의미합니다.

로(Rho)
이자율 1% 변동시 옵션 가격 변동폭을 나타내는 지표입니다.

옵션 매도자 (Seller of an option)
옵션을 발행하는 자로, ELW의 경우 발행자가 옵션 매도자가 됩니다.

스프레드 (Spread)
ELW의 매입 호가와 매도 호가의 차이를 말합니다.

행사가 (Strike price)
ELW 보유자가 만기일에 기초 자산인 주식을 매입하거나 매도할 수 있는 가격을 말합니다.

이론가격(Theoretical price)
이론적인 계산상의 적정가격을 말합니다.

쎄타 (Theta)
시간 변화에 따른 옵션의 시간가치의 변화를 말하는 것으로 만기일에 가까워지면서 ELW의 시간가치는 감소하게 됩니다.

시간 가치 (Time value)
ELW의 가격에서 내재 가치를 뺀 가격으로 ELW가 만기에 가까워지면서 시간가치는 소멸하게 됩니다.

기초 자산 (Underlying asset)
ELW의 연계가 되는 대상 자산으로 지수, 통화, 이자율과 실물등이 포함됩니다.

베가 (Vega)
내재 변동성이 변할 때 옵션 가격이 얼마나 변하는 지를 나타내는 지수 입니다.

변동성 (Volatility)
기초 자산이 특정 기간 동안 얼마나 움직였는지를 측정한 통계치로서 보통 연간 퍼센티지로 나타냅니다.

워런트 가격 (Warrant price)
ELW의 구매 가격으로 내재 가치와 시간 가치의 합으로 되어 있읍니다.