펀드평가, 우선 벤치마크와 비교하라

벤치마크는 펀드를 평가하는데 있어서 가장 중요한 잣대입니다. 펀드의 수익률을 항상 벤치마크 수익률과 비교하는 자세가 필요합니다.

 

벤치마크란?

벤치마크란 펀드가 가지고 있는 자산운용의 목표(Target)를 의미합니다. 따라서 벤치마크야 말로 펀드평가의 가장 기본적인 잣대가 되는 것입니다.

 

이익이 나면 좋은 펀드? 손해가 나면 나쁜 펀드?

투자자들은 펀드가 이익이 발생하면 좋은 펀드라고 하고 손해가 발생하면 나쁜 펀드라고 생각하기 쉽습니다. 그러나 절대 그렇지 않습니다. 예컨대 주식시장은 연간 30% 상승하였는데 주식에 투자한 내 펀드는 고작 10%의 수익을 내고 있다면 좋은 펀드라고 할 수 있을까요? 반대로 주식시장은 연간 30%폭락 하였는데 주식에 투자한 내 펀드는 5%의 손실만 발생시키고 있다면 나쁜 펀드라고 할 수 있을까요? 그러므로 벤치마크는 합리적으로 펀드의 운용 성과를 반영하는 기준이 되는 지수라고 할 수 있습니다.

 

벤치마크(BM)의 중요성

대부분의 펀드는 벤치마크 지수가 존재합니다. 즉, 펀드가 어떤 지수의 수익률을 따르거나 그 이상을 추구한다는 의미입니다. 예를 들어 주식시장이 최근 수개월 동안 상승세가 이어지면서 주식형 펀드의 수익률이 최근 1년간 10%를 넘었다고 가정해 봅시다. 이 기간 동안의 정기예금 금리는 5%입니다. 이 펀드가 과연 잘 한 펀드라고 할 수 있을까요? 그렇지 않습니다. 이 펀드가 투자를 잘 한 펀드인지의 여부는 벤치마크 수익률과의 비교를 통해 알 수 있습니다. 

 

예를 들어 A라는 펀드의 12개월 동안의 수익률이 46.11%, 그런데 벤치마크 수익률은 20.91%를 기록했다고 봅시다. 이 펀드의 벤치마크는 KOSPI지수입니다. 즉 주식시장의 상승률이 20.91%를 기록하고 있다는 뜻입니다. 위에서 설명하였듯이 이러한 시장에서 10%의 수익을 발생시켰다면 오히려 운용을 잘못한 펀드로 기록될 것입니다. 아래의 펀드성과는 벤치마크수익률 보다 26%나 나은 운용성과를 기록하고 있기 때문에 매우 운용을 잘한 펀드라고 설명할 수 있습니다. 일반적으로 벤치마크(BM)에 비해 운용성과가 좋은 펀드는 펀드평가에 있어서도 높은 점수를 받습니다.