초지일관(初志一貫), 수출주를 추천하는 이유

여전히 수출주를 추천하는 이유

향후 미국의 수요가 늘어날 경우 한국의 대미수출도 활발해질 것으로 예상된다. 3월 미국 경기선행지수가 6개월만에 상승 반전한 점은 하반기 경기회복 가능성을 보여주는 징후로 판단된며 미국 경기선행지수와 상관성이 높은 한국의 수출증가율을 고려할 때 한국 수출기업에 긍정적인 변화로 받아들일 필요가 있다. 특히 당사는 2/4분기 평균 환율을 990원으로 전망하고 있어 환율이 이처럼 높게 유지된다면 수출기업의 경쟁력은 더욱 강화될 것이다. 5월 이후 원/달러 환율 약세가 추가적으로 진행되고 있다는 점에서 한국 수출기업의 2/4분기 실적개선은 더욱 탄력을 받을 것으로 예상된다.

이러한 미국경제와 한국의 수출여건들을 보면 수출주인 IT, 자동차 업종 등이 여전히 유망하다고 할 수 있다. 수출증가와 환율효과 기대치는 기업의 실적전망에도 본격적으로 반영되기 시작할 것으로 보인다. 전년동기대비 영업이익률 추이를 보면 1분기, 2분기 모두 증가하는 업종으로는 IT, 산업재, 소재, 경기관련소비재(자동차), 헬스케어, 필수소비재가 있다. 특히, 이들 업종 중 IT가 1분기보다 이익 개선속도가 더 빨라지는 것으로 나타나고 있어 앞으로도 지속적인 관심을 가져야 할 것으로 보인다. 특히, 삼성전자, LG전자와 같은 대표주들의 사상 최고치 경신과 함께 이들 업종에 대한 매기집중력은 더욱 강화될 개연성이 높다. 이어지는 Second Tier들의 가격갭 메우기 차원에서의 선순환 외에도 전방산업의 업황개선으로 부품업체들에 대한 Margin squeeze도 빠르게 완화될 것으로 예상돼 IT, 자동차 부품주에 대한 선별매수 전략도 꾸준히 이어나갈 필요가 있다.

- 우리투자증권