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주식 일반913

P&F 차트 P&F 차트 P&F(Point and Figure) 차트는 사소한 주가변화와 시간개념을 무시하고 의미 있다고 여겨지는 중요한 변화만을 표시함으로써 주가의 주추세를 파악하고자 하는 투자기법인데, 그 특징은 다음과 같습니다. ⓐ 자체 패턴분석에 의한 매매신호를 알려주는 역할을 한다. ⓑ 시계열이 무시되어 X축이 절약됨으로써 좁은 지면에 장기간의 기록이 가능하다. ★ 주가가 상승할 때는 X표로, 하락할 때는 ○표로 구분하여 주가가 계속 상승할 때는 X표만을, 계속 하락할 때는 ○표만을 Y축에 표시한다. 2008. 7. 3.
삼선전환도 삼선전환도 주가가 상승에서 하락으로 또는 하락에서 상승으로 전환하는 시점을 포착하는 데 널리 활용되는 기법이다. 시간의 흐름을 무시하고 주가가 새로운 고점이나 저점을 형성할 때만 차트에 표기된다. ◆ 분석방법 주가변동폭이 길어질수록 강력한 상승이나 하락의 장세를 나타내고 음선이나 양선의 한쪽 방향이 계속되면 한 방향의 추세가 계속되는 원리를 가지고 있다. 즉, 상승신호가 계속되다가 하락음선이 발생되면 매도신호로 간주하고 반면에 하락신호가 계속되다가 상승선의 발생시에는 매입신호로 간주하면 됩니다. ◆ 단 점 ① 증권시장의 주변환경불안등으로 단기간에 주가등락이 반복되는 경우에는 적합하지 않다. ② 주가가 지속적인 상한가 또는 하한가와 같이 큰 폭으로 변동하는 경우에도 부적합하다. ★ 10% 플랜병용법 삼선전.. 2008. 7. 3.
저항선과 지지선 저항선과 지지선 저항선이란 일정한 기간동안 매도세력을 매수세력이 꺾을 수 없는 일정한 시점들을 연결한 선을 말합니다. 즉 매수세력이 계속해서 상승하기위해 주가를 밀어올리지만 매도세력에 의해 번번히 좌절되는 가격대를 말합니다. 지지선이란 반대의 경우로 매수세력을 매도세력이 꺾을 수 없는 일정한 시점들을 연결한 선을 말합니다. 즉 매도세력이 계속해서 주가를 하락 시킬려 하지만 매수세력이 버텨서 더 이상 하락하지 않는 가격대를 말합니다. 저항선 돌파 등락을 거듭하다가 매수세가 매도세를 꺾으면 상승의 신호탄 지지선 돌파 등락을 거듭하다가 매도세가 매수세를 꺾으면 하락의 신호탄 저항선 전환 저항선이 한번 돌파되고 난후 당분간 그 저항선이 지지선으로 전환 지지선 전환 지지선이 한번 돌파되고 난후 당분간 그 지지선이.. 2008. 7. 3.
주가이동평균선 주가이동평균선 주가의 흐름을 가장 간단하게 파악하는 방법이 이동평균선 입니다. 이동평균선은 주가나 거래량의 일정기간의 평균을 이어놓은 선이며 급격한 등락의 모습을 보다 부드럽게 연결시켜놓은 선으로 주추세가 어떠하며, 어떻게 변화하는지를 파악할 수 있는 선입니다. 이동평균선의종류는, 주가평균이동선은 25일,75일,150일 평균이동선, 거래량평균이동선은 6일,25일 이동평균선을 쓰는데 경우에 따라 임의로 작성해 쓰기도 합니다. 이동평균선을 만드는 방법은,(예-6일거래량이동평균선) 기준일포함 지난 6일간 거래량을 더해 6으로 나누어 그날의 이동평균치를 구함. 이러한 수치를 매일매일 작성 선으로 연결하면 됨. 이동평균선은,주가와 비교하거나 아니면 이동평균선끼리 비교해서 장세를 파악합니다. ◆ 주가와 이동평균선의.. 2008. 7. 3.
기대수익률 기대수익률 기대수익률의 또 다른 표현 항상성장배당모형을 이용하면, 다음과 같이 기대수익률은 배당수익률(D1/P0)과 배당성장률(g)의 합과 동일함을 알 수 있습니다. 기대수익률(r) = 배당수익률(D1/P0) + 배당성장률(g) 이 식에서 배당성장률(g)은 다음해에 기대되는 배당의 증가율과 같으며 일반적으로 다음과 같이 표현됩니다. 배당성장률(g) = 내부유보율(b) X 자기자본이익률(ROE) 단, 내부유보율(b) : 1 -배당성향 배당성향 : 배당(D1)/주당순이익(EPS : earning per share) 자기자본이익률(ROE) : 주당순이익(EPS1) / 주당자기자본 주주들은 이렇게 구한 기대수익률과 각자가 요구하는 필수수익률을 비교하여 투자결정을 하게 됩니다. 예를 들어, 삼성전자는 항상 안정적.. 2008. 7. 3.
항상성장 배당모형에 의한 주식가치평가 항상성장 배당모형에 의한 주식가치평가 기업의 이익과 배당이 매년 g % 만큼 일정하게 계속적으로 성장하고 요구수익률(k)이 일정하다고 가정할 경우 주식의 내재적 가치는 다음과 같이 표시됩니다. 예를 들어 현재 삼성전자가 1000원의 배당금을 지급하고 있으며 앞으로 계속적으로 10%의 성장이 기대되고 요구수익률이 20%라면 이 주식의 이론적 주가는 다음과 같습니다. 2008. 7. 3.
배당할인모형에 의한 주식가치평가 배당할인모형에 의한 주식가치평가 만약 주식을 1년이 아닌 T기간 동안 어떤 주식을 보유하고 T기간 후에 이 주식을 팔고자 할 경우의 내재가치는 어떻게 구할 수 있을까요? 이 경우 얻게 될 이익흐름은 T기간 까지의 기대 배당흐름과 T기간 후의 기대주가입니다. 따라서 이 주식의 내재가치는 V0는 다음 식으로 평가될 수 있습니다. 위 식에서 T기간 후의 주가 E(PT) 는 위와 동일한 논법으로, T기간 이후 영속적으로 받게 될 기대배당흐름의 T기의 현재가치일 것입니다. 따라서 이 주식의 현재의 내재가치는 영속적으로 받게 될 미래 기대배당흐름의 현재가치로 표시할 수 있습니다.배당할인모형은 주식가치를 미래 기대배당흐름의 현재가치로 평가하고 있습니다. 예를 들어, 삼성전자의 주식을 사고 그것을 다시 2년 후에 팔고.. 2008. 7. 3.
주식가치평가의 단일기간모형 주식가치평가의 단일기간모형 주식의 가치평가에 있어, 투자자가 알고자 하는 것은 주식가치를 결정하는 기본요인이 무엇이며, 기본요인에 기초한 주식의 내재가치가 어떻게 평가되어야 하는가 입니다. 주식가치를 평가하는 가장 단순한 방법은 주식을 1기간만 보유하고 1기간 후에 매도하는 경우입니다. 이 경우 주식의 내재가치(V0)는 1년 후의 예상가격과 배당을 적절한 요구수익률로 할인한 현재 가치입니다. 단, V0 : 주식의 현재가치, 즉 내재가치 E(D1. : 1기간 후 받게 될 주당배당의 기대가치 E(P1. : 1 기간 후 매도하여 받게 될 기대가격 예를 들어 삼성전자 주식을 매입하여야 할 것인지를 결정해야 하는 경우를 생각해 보기로 할까요? 1년 후 목돈이 필요하기 때문에 현재 삼성전자 주식을 매입하면 1년 후.. 2008. 7. 3.
위험과 기대 수익률 위험과 기대 수익률 ◆ 투자에 따르는 위험의 측정 방법 투자자가 증권투자를 하는데 있어서, 증권투자에 따르는 위험이 존재할 수 있습니다. 이런 위험은 투자수익의 불확실성을 나타내는 지표가 됩니다. 일반적으로 투자이론에서는 투자자산의 위험의 정도를 표준편차(s)라는 통계용어로 나타내고 있습니다.표준편차를 제곱하면 분산이 되는데 이 분산을 구하는 산식은 다음과 같습니다. 위의 예에서 위험을 측정해 보면, 따라서, 표준편차는 분산을 제곱근 이므로, 가 됩니다. 그러므로 위의 예에서 투자위험은 25%가 되는 것입니다. ◆ 위험과 기대수익률의 관계 표준편차로 표현되는 위험은 체계적 위험과 비체계적 위험으로 구성되어 있습니다. 체계적 위험은 거시 경제적인 경기변동, 이자율 변동, 구매력 변동 또는 증권시장 전체에 .. 2008. 7. 3.
기대수익률은 실제로 어떻게 구할까? 기대수익률은 실제로 어떻게 구할까? 기대수익률은 투자기간 중에 투자의 불확실성을 감안하여 예측된 수익률의 평균을 이용하며, 그 산식은 다음과 같습니다. 예를 들어, 2000년에 우리나라 경기가 좋아질 확률이 1/2이고 경기가 나빠질 확률이 1/2이고,경기가 좋아질 경우 예상 투자수익률이 30%이고, 경기가 나빠질 경우 예상 투자수익률이 -20%라고 할 때, 기대되는 수익률은 얼마일까요? 기대수익률 =(경기가 좋은 경우의 투자수익률)X (확률)+(경기가 나빠질 경우의 투자수익률)X (확률) =30%(1/2.+(-20%)(1/2. = 15% + (-10%) = 5% 따라서, 기대수익률은 5%입니다. 2008. 7. 3.
투자자가 바라는 수익률은? 투자자가 바라는 수익률은? 투자자는 투자하기 전에 자기가 바라는 수익률을 정하게 됩니다. 따라서 투자자산으로부터 기대되는 최소한의 수익률을 바라게 되는데 이것을 필수수익률이라고 합니다. 투자에 대한 일종의 기회비용이라고 생각하시면 됩니다. 필수수익률은 다음의 산식으로 구합니다. 투자자가 바라는 수익률을 투자자의 요구수익률 또는 기대수익률 이라고 합니다 따라서, 필수수익률보다 자기가 바라는 기대수익률이 커야만 투자자는 투자결정을 한다고 볼 수 있습니다. 2008. 7. 3.
내부요인분석 - 현금흐름표 현금흐름표 현금흐름표 기업의 현금흐름을 나타내는 표입니다. 현금의 유입과 유출 내용을 표시합니다. 기업의 현금흐름은 우선 영업활동에 의한 현금흐름이 있습니다. 또 투자활동에 의한 현금흐름과 재무활동에 의한 현금흐름 등도 있습니다. 이러한 현금을 기초현금에 가산해 기말현금을 계산합니다. 영업활동으로 인한 현금은 매출, 이익, 배당수입 등에 의해 유입됩니다. 매입, 이자비용, 법인세 등으로 현금이 유출됩니다. 투자활동에 의한 현금은 유가증권 및 토지의 처분, 장기성 예금감소에 의해 들어오며, 현금의 단기대여, 유가증권 및 투지의 취득 등으로 유출됩니다. 재무활동에 의한 현금은 단기차입금의 차입, 사채 및 신주발행 등으로 생기며, 단기차입금 및 사채 상환 등으로 사용됩니다.. 2008. 7. 3.
내부요인분석 - 이익잉여금 처분계산서 이익잉여금 처분계산서 이익잉여금 처분계산서 이익잉여금 처분계산서는 영업활동의 결과인 이익이 처분계산서입니다. 이때 이익은 재무제표에 있는 이익잉여금, 전기 수정손익, 당기 순이익을 말합니다. 이를 미처분 이익잉여금이라고 합니다. 미처분 이익잉여금은 처분에 앞서 상법규정에 따라 우선 적립해야 할 부분이 있습니다. 이를 법정적립금이라고 합니다. 법정적립금에는 이익준비금, 기업 합리화 적립금, 재무구조 개선 적립금등이 있습니다. 법정적립금에는 이익준비금, 기업 합리화 적립금, 재무구조 개선 적립금등이 있습니다. 법정적립금이 우선 채워진 후 정관과 주주총회 결의에 의해 임의 준비금과 배당이 결정됩니다. 나머지는 차기 이월 이익잉여금으로 적립돼 다음해 이익잉여금 계산에 이용됩니다. 이익이 없고 손실이 발생하면 미.. 2008. 7. 3.
내부요인분석 - 손익계산서 손익계산서 손익계산서손익계산서는 기업의 성적표입니다. 즉 특정기간 동안 기업의 영업활동 결과를 나타내는 자료를 말합니다. 대차대조표가 일정시점에 작성되는 것과 구별됩니다. 대차대조표는 정태자료로 흔히 스냅사진에 비유됩니다. 이에 반해 손익계산서는 동태자료로 일정기간 동안의 활동사진이 됩니다. 손익계산서는 기업의 경영성과인 당기 순이익 산출을 목적으로 하고 있습니다. 손익계산서의 기본구조는 매출의 총이익, 영업이익, 경상이익, 특별이익 및 법인세 차감전 순이익, 당기순이익 등으로 이루어져 있습니다. 매출 총이익은 매출액에서 공장비용이라고도 할 수 있는 매출원가를 차감해 계산됩니다. 일반적으로 총이익이라고도 합니다. 회사의 수익성을 판단할 때는 우선적으로 총이익을 봅니다. 매출 총이익에서 판매비와 일반관리비.. 2008. 7. 3.
내부요인분석 - 대차대조표 재무비율재무비율이란 재무제표상의 계정고목 수치들을 비교하여 비율로 환산한 값입니다. 우리는 이 비율들로 그 기업의 재무상태를 손쉽게 파악할 수 있고 유용한 정보를 얻을 수도 있습니다. 재무비율은 그 성격에 따라 수익성,성장성,활동성,안정성 비율로 나눕니다. 대차대조표 대차대조표는 기업의 재산상태를 보여주는 표로서 특정시점에 기업의 재정상태를 나타냅니다. 재정상태는 자금의 조달원천과 운용 결과를 말합니다. 특정시점은 보통 결산기말을 말합니다. 합병 등 특정목적을 위해 결산기중에 대차대조표가 작성되는 경우도 있습니다. 대차대조표는 자산, 부채, 자본으로 구분됩니다. 자산은 기업이 갖고 있는 유무형의 권리를 말합니다. 자본은 기업이 소유한 자기자금(자기자본)을 말하며, 자기자본 중 주주들이 낸 투자금을 납입자.. 2008. 7. 3.
내부요인분석 - 안전성 분석 안전성 분석 안전성 분석은 경영활동이 원활하게 수행될 수 있도록 일정시점에 있어서의 각종 자산, 부채, 자본이 균형을 유지하고 있는가 하는 재무구조의 상태를 분석하는 것입니다. 안전성 분석은 다음과 같이 나눌 수 있습니다. ① 유동비율 유동비율은 단기부채를 제때에 지불할 수 있는 능력을 측정하는 데 사용합니다. 은행과 같은 대출자의 입장에서는 유동비율이 높을수록 양호하다고 판단하지만, 기업 경영의 측면에서는 지나치게 높은 유동비율은 바람직하지 않다. 예를 들어 경쟁력 약화로 매출신장이 저조하여 재고가 누적되거나 매출채권의 회수기일이 늦어져 매출채권의 누적이 나타나는 경우 유동비율은 높게 나타납니다. 따라서 영업상황에 대한 면밀한 분석이 선행되어야 합니다. 일반적으로 200% 이상이면 이상적인 수준이라고 .. 2008. 7. 3.
내부요인분석 - 활동성분석 활동성분석 기업이 보유자산을 얼마나 효과적으로 관리하고 있는가를 측정하기 위한 비율로서 각 자산의 보유잔액이 현재 및 미래의 영업수준에 비하여 지나치게 높거나 낮은가 또는 적당한가를 판단하는데 이용합니다. 즉, 활동성분석은 자본 또는 자산의 활용도를 측정하기 위한 분석입니다. 즉, 기업의 투자자본이나 자산이 1회계연도에 몇 번 회전되었는가를 산출해서 기업의 활동성을 분석하는 것입니다. 예컨대, 매출채권 회전율은 매출채권의 현금화속도를 측정하는 비율로서 기업의 유동성 측정시에 동태적 측면을 설명해 줍니다. ① 총자본회전율 총자본회전율은 자본이 1년 동안 몇 번 회전했는가를 나타내는 비율로 기업이 얼마나 총자본을 능률적으로 활용했는가를 나타낸다. 이 비율이 낮으면 과다투자나 비효율적 투자를 하는 것으로 볼 .. 2008. 7. 3.
내부요인분석 - 성장성분석 성장성 분석 성장성 분석은 기업의 규모나 경영성과 등과 관련해서 전년대비, 동기대비, 추세대비 등을 비교하여 얼마만큼 성장 또는 증가하였는가, 아니면 마이너스 성장 또는 감소하였는가를 분석하는 것입니다. 성장성 비율 중 매출액 증가율은 기업의 주된 영업활동에서 계속적으로 발생하는 수익인 매출액의 증가율은 기업의 주된 영업활동에서 계속적으로 발생하는 수익인 매출액의 증가를 표시하는 것으로 기업의 외적성장세를 판단하는 대표적인 지표입니다. 총자산 증가율은 기업에 투자, 운용된 총자산의 증가율로서 기업의 전체적인 성장규모를 측정하는 지표이며, 자기자본 증가율은 외부로부터 자본의 형태로 투입된 부분과 기존 투합시다.본을 이용한 영업의 결과로 발생하는 잉여금에서 주주에 대한 배당 등을 제외한 기업의 순자산이 얼마.. 2008. 7. 3.
내부요인분석 - 수익성 분석 수익성 분석 수익성 비율은 기업이 얼마나 효율적으로 관리되고 있는가를 나타내는 종합적 지표를 말합니다. 수익성 분석은 수익성 비율을 활용함으로써, 기업이 위탁된 자본을 이용하여 일정기간 동안에 어느 정도의 경영활동상의 성과를 나타냈는가를 측정하든가, 또는 그 원인을 분석해서 경영자, 주주, 채권자와 같은 이해관계자에게 필요한 정보를 제공할 것을 목적으로 하는 분석입니다. 매출원가율은 매출액에 대한 매출원가의 비율로서 기업의 제품 또는 상품판매에서 얻을 수 있는 마진율을 측정하는 지표입니다. 매출액 영업이익률은 영업이익은 매출액에서 매출원가를 차감하고 여기에서 매출수익을 실현시키기 위해 투입된 판매비와 일반관리비를 차가하여 계산한 이익으로서 주된 영업활동의 결과로 인한 수익성을 의미합니다. 매출액 경상이익.. 2008. 7. 3.
내부요인분석 - 주가분석 주가분석 주가지표 의 미 산 식 PER(Price Earnings Ratio) 주가수익비율 주가/주당세후순이익 PBR(Price Book Ratio) 주가순자산비율 주가/주당순자산 PSR(Price sales Ratio) 주가매출액비율 주가/주당매출액 PEG(Price Earning & Growth Ratio) 주가수익&성장비율 PER/(1+성장율) ■ PER : PER은 주가가 주당순이익의 몇배가 되는가를 구하는 것이다. 이를 통해 유사기업의 PER와 비교함으로써 그 기업의 주가가 과대·과소평가되었는지 적정한지를 판단한다. ex) 지난 3년간 A화학의 평균 PER=15(배), B화학 평균PER=7배, 동종화학업체의 평균PER = 10배 ? →A화학의 주식은 상대적으로 고평가. B화학주식은 상대적으로 저.. 2008. 7. 3.
외부요인분석 - 환율과 주가 환율과 주가 일반적으로 원화가치가 하락(환율인상)되면 기업들의 경쟁력이 강화되어 수출이 증가하게 되고 이와 같은 결과는 주가에 상승요인으로 작용하는 것이 일반적입니다. 왜냐구요 ? 환율이 인상(1,000원 →1,200원)되면 수출품의 달러가격이 떨어지고 따라서 가격경쟁력이 높아지게 되니 많이 팔리겠죠! 요즘 들어와서는 엔/달러 환율도 주식시장에 지대한 영향을 미치는데요, 이는 아무래도 우리의 주력 수출품들이 세계시장에서 일본과 경쟁관계에 있기 때문입니다. 엔화가 강세를 띠게 되면 아무래도 일본수출품의 가격경쟁력이 떨어지는 우리가 상대적으로 이득을 봅니다. 그래서 이제는 단순히 원/달러환율만이 아닌 엔/달러환율에도 관심을 가지셔야 합니다. 경제분석 대부분 산업의 경기변동은 경제와 밀접한 관련을 갖고 움직이.. 2008. 7. 3.

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