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주식 일반913

신용 Risk에서 유동성 Risk로 확산? (요약) 투자전략 박스권 대응 속에 신용 스프레드 확대의 여파로 유동성 리스크로 확산될 개연성도 배제할 수 없으며, 이 경우 금리가 의외로 급등할 수도 있을 것이다. 금리인상 시 대체로 5.7~5.9%, 금리동결 시 5.6~5.8%의 박스권을 염두에 둔 대응이 유효한 것으로 보이나, 신용 스프레드의 여파가 어떻게 전개될 지 주의를 기울여야 할 것이다. 경기수축 본격화, 小 Cycle 보다는 깊은 경기 후퇴에 무게 생산둔화, 소비위축, 재고부담 급증, 경기지수 급락 등 경기부진이 심화된 것으로 나타났는데, 무엇보다 경기선행지수가 4~5월 중 상승한 이후 6월에 다시 큰 폭으로 하락한 점에 주목해야 할 것이다. 즉 금번 선행지수 자체가 큰 폭 하락함에 따라 경기수축이 길어지고 경기후퇴도 깊게 진행될 가능성이 높아진 .. 2008. 8. 11.
해외 상품/소재투자 펀드 자금이탈 국내주식형펀드 자금유입 지속 1. 국내주식형펀드 설정액은 5,769억원 순증함. 9주 연속 자금유입세가 이루어지고 있으며 8월에도 자금기조는 지속될 전망. 1) 상품가격 하향 안정화에 따른 증시로의 자금회귀 가능성이 높고 2) 연중 국내주가가 낮은 수준이라는 점, 3) 주식형 적립식펀드 설정액이 증가추세라는 점이 자금 유입의 동인이 될 것. 하지만 1) 금리인상에 따른 고금리 특판상품에 자금유입될 가능성, 2) 국내 증시의 바닥권이 지속되면 상대적으로 투자매력이 감소할 수 있다는 점은 국내 주식형펀드 수급의 제어요인으로 판단됨. 2. 해외주식형펀드 설정잔고는 주간 -189억 원 감소하였음. 7월이후 해외펀드 수급은 어려운 상황임. 특히, 중국의 올림픽 이후에 대한 우려감이 증폭되면서 불안심리로 작용하여 .. 2008. 8. 11.
한은의 금리인상이 악재가 아닌 이유 한은의 금리인상이 악재가 아닌 이유 한은 기준금리 인상은 향후 물가와 경기 흐름에 긍정적인 영향을 미칠 것 금리인상은 소비심리 회복에 기여하는 한편 원화약세를 저지하는 데도 도움이 될 것으로 예상 한국 고용여건은 전월에 비해 악화되었을 것으로 전망 한은 기준금리 인상은 향후 물가와 경기 흐름에 긍정적인 영향을 미칠 것 당사의 전망대로 한국은행 금융통화위원회는 기준금리를 25bp 인상하기로 결정했다. 주초에 열렸던 미국 FOMC에서 물가보다는 경기에 대한 우려로 기준금리를 동결했기 때문에 한국은 어떤 선택을 할 것인지에 대한 관심이 높았지만 결국 한국 금통위는 미국과는 달리 경기보다는 물가를 선택하면서 금리를 인상했다. 한국의 기준금리 인상이 단기적으로 금융시장에는 부담으로 작용할 수는 있지만 향후 물가와.. 2008. 8. 11.
한국 섹터가 强달러를 만날 때 Point 1) 달러화 강세에 주목하자 지난달부터 하락하기 시작한 국제유가에 이어, 달러화 강세 라는 재료에 주목하자. 국제유가는 올해 들어서만 51% 상승하면서 글로벌 경기의 인플레이션 우려를 강하게 드리운 변수였음. 그리고 달러화 약세는 원자재 가격의 상승을 유발했고, 글로벌 자금의 탈 주식시장 현상을 만들어낸 진원지 역할을 했음. 그런데 최근 글로벌 경기 하락에 대한 우려로 원유에 대한 소비가 둔화될 것이라는 전망으로 국제유가가 급락하고 있음. 또한 지난 주 ECB총재가 유럽 3분기 이후 경제성장둔화 가능성 언급한데다, 유로존의 2/4분기 경제성장률 전망치가 -0.2% 기록할 것으로 예상되며 유로화 가치는 큰 폭으로 떨어짐. 달러화 인덱스는 지난 2월 이후 최고치를 기록. 그러나 국제 유가는 고점대.. 2008. 8. 11.
최근 글로벌 증시가 말하고 있는 것 최근 글로벌 증시의 특징 1) 선진시장 > 신흥시장, 2) 신흥아시아 > 신흥시장, 3) IT섹터의 상대적 강세 세 가지 특징이 의미하는 것 1) 서비스 및 소비재 생산 시장의 상대적 프리미엄, 2) 달러강세는 미국경제와 금융시장의 신뢰성을 반영, 3) 유가 하락은 소비 심리 회복의 시발점 최근 글로벌 증시의 특징 7월 중순 이후 나타나고 있는 글로벌 증시의 특징은 1) 신흥시장보다 선진시장이 강하고, 2) 신흥시장 중에서는 아시아시장이 강하며, 3) IT섹터의 강세가 두드러지게 나타나고 있다는 점이다. 선진시장의 상대적 강세는 달러 강세와 더불어 미국증시가 주도하고 있고, 선진시장에서 IT섹터의 시장 대비 상대강도는 07년의 고점을 넘어섰다. 이 같은 현상은 세 가지 측면에서 해석이 가능한데 1,500.. 2008. 8. 11.
중국 경제의 불안요인 점검 중국 경제의 불안요인 점검 + 최근 올림픽 이후의 중국 경제에 대한 우려 확대 + 향후 중국 경제의 불안요인은 크게 세 가지임. 1) 인플레이션 확대 2) 부동산 가격 하락 3) 기업이익 하락 + 또한 올림픽을 위한 북경과 주변지역의 ‘생산통제’도 3/4분기 중국 경제에 부담 요인 + 다만 중국 정부 정책이 ‘숨통을 트여주는 쪽’으로 선회하고 있다는 점은 긍정적임. 북경 올림픽 특수는 당초 예상보다 저조 최근 올림픽 이후의 중국 경제에 대한 우려가 높다. 소위 ‘올림픽 특수’가 당초 기대보다 저조하기 때문이다. 실제로 중국 정부가 안전한 올림픽을 최우선으로 내세우면서 올림픽 개최지인 북경은 오히려 이전보다 더욱 한산하다. 언론들도 올림픽 관련 스폰서들이 조용한 올림픽에 실망하고 있다고 보도 중이다. 전체.. 2008. 8. 11.
주간 경제 VIEW 국내경제 경기 - 8월 한은 금통위는 기대인플레 심리 확산 차원의 기준금리 인상을 단행하였으며, 생산자물가 오름세가 지속되고 소비심리지수는 크게 악화됨. - 8월 금통위는 지난해 8월 이후 동결해온 기준금리를 현행 5.00%에서 25bp 인상한 5.25%로 결정함. 인상 배경은 국내경기 둔화와 향후 경기불확실성이 높으나 높은 물가상승세로 인한 인플레이션 기대심리가 확산될 소지를 차단하기 위함. - 7월 생산자물가 상승률은 전년동월대비 12.5% 상승하여 전월(10.5%)보다 오름세가 확대됨. 공산품(17.95), 전력수도가스(4.6%), 서비스(3.2%), 농림수산품(1.0%) 순으로 높은 증가율을 시현함. - 한편 7월 소비자기대지수와 소비자평가지수는 유가 등 물가상승, 증시하락 등으로 소비자들의 기대.. 2008. 8. 11.
선박금융 경색 우려감을 넘어서는 신규 수주 선박금융 경색 우려감을 넘어서는 신규 수주 • 현대미포조선과 대우조선해양의 계약해지 건이 향후 신조선 수요가 축소될 수 있다는 우려감으로 증폭되어 지난주 조선주 주가는 급락세 연출 • 해운운임지수의 하락세가 지속되는 가운데 Time-Chartering 시장도 약세 전환, 단, 신조선가와 중고선가의 상승세는 지속 • 대우조선해양은 7억 달러 상당의 Semi-Submersible Rig 1기를 미주 지역 선사로부터 수주. 현대삼호중공업도 Product Tanker 2척과 Containership 10척 수주(클락슨 기준). 따라서 한국 대형조선사들의 신규수주 강세가 이어짐. 조선주 주가 흐름 및 전망 현대미포조선과 대우조선해양의 계약해지 소식이 촉매가 되어 지난주 조선주 주가는 급락해, 조선 6사는 전주 대.. 2008. 8. 11.
올림픽 기대효과가 사라지며 연중 최저치 경신 올림픽 기대효과가 사라지며 연중 최저치 경신 화려한 올림픽 개막식과는 상반되게 8일(금) 중국 증시는 올림픽 관련주가 하락을 주도. Market View 8주만에 최대 낙폭을 기록하며. 연중 최저치 경신 화려한 올림픽 개막식과는 상반되게 8일(금) 중국 증시는 올림픽 관련주가 하락을 주도하며 연중최저치를 경신하였다. 상해종합지수는 전일 원유가격 반등과 미증시 하락 영향으로 전일대비 소폭 하락한 2719p로 시작하였으나, 오후들어 올림픽 테마주 중심의 차익매물이 확대되며 전일대비 4.47% 하락한 2605.72p로 마감하였다. 올림픽 수혜로 최근까지 상승세를 이어오던 올림픽 테마주 93 종목 중, 40개 종목이 하한가를 기록하며, 투자심리를 악화 시켰다. 8주만에 최대 낙폭을 기록한 중국증시는 하락에 직접.. 2008. 8. 11.
미 증시 훈풍속 개도국 리스크 확대중 Market Comments 미국증시는 국제유가 급락과 달러 강세로 큰 폭으로 상승 마감. 다우지수는 2.65% 상승한 11,734.32 포인트를, 나스닥지수는 2.48% 상승한 2,414.10포인트 기록. 이날 국제유가는 달러 강세에 따른 원유 매도세로 3개월래 최저치인 베럴당 115.20달러로 마감. 유럽으로 통하는 주요 원유 수송루트인 그루지아에 대한 러시아 공격에도 불구하고 유가는 하락. 또한 달러화 가치는 유로대비 8년래 최대폭으로 증가함. 이는 유럽의 경기침체 가능성이 커지면서 더이상의 금리인상이 없을 것이라는 전망에 따름. 한편 미 최대 국책 모기지업체인 패니매는 2분기 순손실이 23억달러(주당 2.54달러)로 주당 예상치 91센트를 크게 웃돌았지만 유가 하락 호재로 시장에 별다른 영향을 미.. 2008. 8. 11.
돌아온 달러, 국내증시에 약인가? 글로벌 경제, 신용위기 · 인플레이션 압력 · 경기후퇴 삼중고. 유가 & US주택가격 변수 대외여건 : 글로벌 경기후퇴 압력 지속. 이머징 경제는 인플레이션 부담 고조 + US : 신용위축+고유가 → 소비둔화. 적어도 하반기까지 Stagflation 국면 예상 + 이머징 : 물가 급등 최대 현안. 긴축 강화 → 성장 모멘텀 둔화 국내여건 : 내수경기 후퇴. 수출경기 상대적 호조이나 모멘텀은 둔화 + 기업이익 전망은 글로벌 경제의 연착륙 여부와 원자재비용 전가력에 좌우 + Portfolio 관심업종 : 낙폭과대주(단기) Market view : 추세회복을 위한 두 가지 전제는 인플레이션 압력 완화 및 경기후퇴 + 마무리. 핵심변수는 미국 주택경기 및 유가. 하반기 국내 증시는 전약후강 흐름 예상 경기 · .. 2008. 8. 11.
달러화를 주목하라 달러화를 주목하라 시장동향 - KTB Market - 유가 상승, PPI 급등(전년비 +12.5%), 달러/원 폭등, 차익실현 등으로 외국인 매수, 본드-스왑 포지션, 증권 환매 물량에도 가격 하락 마감. Swap Market - IRS는 커브 눌림에 대한 부담과 확대된 본드-스왑 스프레드 관련 페이 수요 유입으로 눌림 완화 속 전기간물 상승. CRS는 AIG실적 부진에 따른 신용불안속 환율 상승에 따른 선물환 매도 물량으로 급락. 스왑 베이시스 (-)폭 확대. 거래전략 - 유럽, 일본의 펀더멘털 약화 속 주요국의 금리인하 기대로 글로벌 달러 강세 흐름. 이머징 통화도 달러 강세에 동조해 전반적 가치 하락 상황. 글로벌 달러 강세에 따른 역외매수력으로 달러/원 상승, 선물환 매물 출회로 CRS 하락 양상.. 2008. 8. 11.
증권시장. 놈. 놈. 놈 | 국내 증시는 현재 역실적장세 초입 국면 진행 中 | 단기적으로는 외국인매매가 관건 | 방향성 보다는 높은 변동성에 대비한 전략 필요 | 역실적장세 초입 국면 진행 주식시장이 급격한 조정세를 보인 이후, 유가를 비롯한 상품가격의 하락에 따른 인플레이션 압력 완화를 배경으로 반등하는 모습을 보였다. 하지만 모멘텀이 뒷받침되지 못한 주식시장은 다시 교착국면에 빠졌는데, 여전히 불안한 투자심리가 높은 변동성으로 표출되고 있다. 지난 8일(금) 우리시장은 미국 증시가 큰 폭으로 하락했음에도 불구하고 선전하는 모습을 보였는데, 최근 해외시장의 흐름에 민감하게 반응하던 모습과는 사뭇 다른 움직임이다. 하루하루 시장의 변화가 빠르게 나타나고 있어 단언하기 쉽지 않지만, 그 동안 주가 조정을 이끈 외부 요인에 대해 .. 2008. 8. 11.
규제완화, 속도조절 필요 | 여당, 양도소득세 비과세 및 감면관련 규제완화 구체화 추진 | 각종 도시 및 건축관련법 개정과 규제완화도 병행돼, 속도조절 필요 정부와 여당의 부동산 관련 규제완화나 폐지가 너무 빠르게 진행되고 있다. 국회가 정상화 되지 않은 상황에서 법안 상정 이후 제대로 논의도 되지 않고 졸속으로 법안 개정이 될 경우, 그에 따른 문제점을 어떻게 해결할 것인지 정말 우려가 된다. 우선 여당에서는 미분양 후속대책 마련으로 서울과 인천 경기 등 수도권에 적용되는 아파트 분양권 전매제한 기간을 최장 5년으로 단축하는 방안과 1가구 1주택자가 10년 이상 보유한 주택을 팔 경우에는 고가주택이라 할지라도 양도소득세를 전액면제해주는 방안을 추진한다고 한다. 재산세와 종합부동산세의 완화와 함께 양도소득세도 획기적인 완화방안을.. 2008. 8. 11.
관심은 서서히 경기로(요약) 경기와 물가에 대한 저울질 시작 7월 중순까지 5월 금통위 이후 약세 분위기가 이어졌다. 그러나 7월 중순 이후 시장은 약세 분위기를 접고 강세로 돌아섰다. 2개월 넘게 진행된 금리 상승으로 물가 불안 및 금리 인상에 대한 우려가 반영되면서, 시장은 점차 둔화가 확연해 지고 있는 경기 쪽으로 눈을 돌리기 시작하였기 때문이다. 단기영역과 장기영역의 분리 시장금리가 상승하는 과정에서도 경기와 물가의 엇갈린 움직임으로 인해 정책기대를 반영하는 단기영역과 향후 경기기대를 반영하는 장기영역은 서로 다른 움직임을 나타냈다. 즉, 향후 통화긴축에 대한 우려를 반영하여 단기영역의 상대적인 약세가 두드려졌던 반면, 경기둔화가 지속되면서 장기영역의 경우 금리 상승폭은 상대적으로 작았다. 관심은 점차 경기로 점차 정책당국이.. 2008. 8. 11.
苦盡후에 甘來냐? 興盡후에 悲來냐? 한국은행의 선택: 급한 불부터 끈다 7일 한국은행은 정책금리를 1년만에 5.25%로 25bp 인상하였다. 인상과 동결지속 전망이 팽팽했던 가운데 결국 급한 불부터 끄기로 결정한 것이다. 한국은행의 국내 경제에 대한 판단과 총재의 코멘트를 종합해보면, 국내경기는 대외여건의 불확실성과 국내 소비·투자심리 위축 등으로 경기하강위험이 증가하고 있으나‘수출’이라는 버팀목이 있는 반면, 물가는 고유가의 파급효과지속, 공공요금 인상 가능성 등으로 인해 상당기간 높은 수준을 유지할 것으로 예상되어 기대 인플레이션 확산 방지차원에서 긴축을 단행했다고 봐야 할 것이다. 또한 그 동안 지속되었던 금리 인상 시사에 대한 신뢰성 측면도 고려한 것으로 판단된다. 이제 채권시장은‘추가인상’여부에 집중하게 될 것이다. 금통위 이후 .. 2008. 8. 11.
경기에 집중해야 메달을 딸 수 있다. 경기에 집중해야 메달을 딸 수 있다. 글로벌 경제는 스태그플레이션에서 리세션으로 넘어가는 국면에 위치한 것으로 판단한다. 35개 국가의 통화량과 물가를 조합해 만든 글로벌 통화증가율이나 물가상승률은 3Q08을 정점으로 둔화될 가능성이 높다. 반면에 소비지표의 경우 고용지표와 맞물려 약간은 후행적 행태를 보인다는 점에서 올해 소비회복을 기대하기는 어려워 보인다. 정책기조는 당분간 물가를 조심스럽게 강조하겠지만 내수침체를 우려하는 단계로 넘어가는 것은 명약관화해 보인다. Economist 입장에서 리세션이라는 단어를 사용하기가 부담스럽기는 하지만 스태그플레이션에 비하면 리세션은 체계적 위험이 줄어든 경제환경이다. 경제주체나 정부당국 그리고 시장 참여자들이 모두 경기에만 집중할 수 있기 때문이다. 올릭픽에서 .. 2008. 8. 11.
인플레이션 완화 확인이 관건 인플레이션 완화 확인이 관건 코스피, 장 중 변동성 확대 지난주 코스피 지수는 변동성이 확대된 모습을 보이며 주간 단위로 0.3% 하락 마감했다. FOMC 회의에서 연방준비제도이사회(FRB)가 인플레이션 압력 완화 전망을 내놓으며 투자심리 개선에 일조했고, 이후 국내증시에서 외국인 투자자들의 매도세도 완화된 흐름을 보였다. 다만 한국은행 금융통화위원회가 1년만에 금리인상을 단행한 점이 증시의 반등을 제한한 모습이다. 업종별로는 조선 수주 계약 해지에 대한 우려가 운수장비(-0.6%), 철강금속(-4.5%)업종에 부정적으로 작용했다. 국제유가 안정세, 증시에 우호적 역할 해줄지 주목 한 때 140달러를 넘어섰던 국제유가가 심리적 추세선이라 할 수 있는 120달러선을 하회했고, 지난주말에는 115달러(WTI.. 2008. 8. 11.
가치주 펀드를 운용하는 펀드들이 적극적으로 편입한 종목들 하락장에서 가치주 펀드를 운용하는 펀드들이 적극적인 종목 편입 주요자산운용사 최근 지분증가 상위종목 운용사 종목 현 지분 증감 미래에셋 기아차 8.05 2.23 대한해운 8.3 1.83 KCC 6.94 1.11 한국투신 삼성테크윈 9.89 1.98 크레듀 10.75 0.74 에이스디지텍 13.91 1.51 신영투신 현대약품 14.41 3.17 에머슨퍼시픽 9.59 2.66 한세실업 8.12 1.12 한국밸류 에스디 8.06 1.51 포리올 7.52 1.16 선진 9.73 1.037월말과 8월초 기준. 금감원 전자공시 5%,10% 이상 보유종목 지분 공시 대상 지분을 줄인 종목 신영투신운용 - 성도이엔지(-5.25%포인트), 고려개발(-2.51%포인트), 유니드(-1.46%포인트) 미래에셋운용 - 서울반도.. 2008. 8. 11.
워런트증권(ELW)도 모의투자가 있다. 워런트증권.ELW 모의투자 맥쿼리 warrant 모의투자 2007년 7월 11일부터 "상시모의투자" 서비스가 오픈합니다. 상시 모의투자는 맥쿼리증권에서 제공되는 가상의 모의투자 게임입니다. warrant 매매를 체험하고 싶은 고객님들께서는 모의투자 참가 신청을 하여 상시적으로 모의매매를 체험하실 수 있습니다. *참가기간 : 상시 연중 참가신청 가능 *참가부분 : ELW *투자기간 : 1.2개월 참가신청시 고객님들의 투자금액(기초자산)과 참가기간은 개별적으로 설정하실 수 있습니다. 2008. 8. 10.
워런트증권(ELW) 매매시 주의할점 워런트증권(ELW) 매매시 주의할점 레버리지 효과의 양면 ELW의 가장 큰 매력인 레버리지는 기초자산의 움직임이 투자자 기대와 반대로 움직일 경우 위험이 됩니다. ELW 는 수익의 기회만큼 손실의 위험도 크다는 점을 염두에 두어야 할 것입니다. 만기일과 시간가치 시장에서 활발히 거래되는 ELW 는 대부분 만기가 3개월 수준으로 투자기간이 제한되어 있습니다. ELW 경우에는 대상주식의 가격이 만기일 이전에 투자자의 예상대로 움직여야 이익을 거둘 수 있습니다. ELW 는 대상주식의 변동 확률에 대한 가치이기 때문에 만기까지 시간이 줄어들수록 가치가 감소하게 됩니다. 따라서 대상주식의 가격이 변하지 않았더라도 ELW 가격은 하락할 수 있다는 점을 고려해야 합니다. 발행회사의 신용위험 ELW는 발행회사가 지급을.. 2008. 8. 9.

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